Est-il préférable d'avoir des dividendes provenant de sociétés cycliques, en croissance ou positionnées sur un marché mature ?

Sur le marché on peut trouver trois types de sociétés qui versent des dividendes à leurs actionnaires : 

i) - Les sociétés cycliques : Caterpillar Inc, Exxon Mobil Corp

ii) - Les sociétés positionnées sur un marché mature : Sanofi, IBM

iii) - Les sociétés en croissance : Johnson & Johnson, Apple

 

Faisons une synthèse des dividendes versés (en milliards de $/€) sur les 5 dernières années et regardons le taux de croissance moyen des dividendes :

 

Sociétés cycliques 2016 2017 2018 2019 2020 Crois./an
Caterpillar  1,79m$ 1,83m$ 1,95m$ 2,13m$ 2,24m$ 5,67%/an
Exxon Mobil  12,4m$ 13,0m$ 13,7m$ 14,6m$ 14,86m$ 4,52%/an
Sociétés m. mature
Sanofi 3,75m 3,71m 3,77m 3,83m 3,93m 1,16%/an
IBM  5,25m$ 5,50m$ 5,66m$ 5,70m$ 5,79m$ 2,47%/an
Sociétés en croissance
J&J  8,62m$ 8,94m$ 9,49m$ 9,91m$ 10,4m$ 5,00%/an
Apple  12,1m$ 12,7m$ 13,7m$ 14,1m$ 14,0m$ 3,75%/an

 

Ce qui est intéressant c'est que les sociétés positionnées sur les marchés matures ont une plus faible croissance du dividende. Et du fait des perspectives de croissance stables sur le long-terme, on ne s'attend pas à une revalorisation forte de l'action sur longue période.

Par contre pour les sociétés en croissance, le rendement du dividende est peut-être plus faible (rendement = dividende/prix de l'action), mais celui-ci est normalement solide et pérenne sur longue période, et surtout  - en plus du dividende - cela permet à l'actionnaire d'obtenir une forte revalorisation de l'action.

Pour ce qui est des sociétés cycliques, on a généralement un rendement du dividende important. Et si on se positionne à l'achat sur le titre en bas de cycle (Janv 2009 pour Caterpillar; Janvier 2009 et Janvier 2020 pour Exxon Mobil), il est possible de recevoir en plus du dividende, une plus-value sur le cours de bourse. 

En résumé pour obtenir du dividende et une revalorisation de l'action, privilégiez : 

i) les actions cycliques (de préférence achetez les actions en bas de cycle)

ii) les actions de croissance (de préférence détenir les actions sur longue période)

 

                                                AVERTISSEMENT 

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